La sovrapposizione di dinamiche sfavorevoli verificatesi nel corso del 2025 (tra dazi Usa, inflazione e calo del consumo di alcolici) ha avuto un impatto diretto sui bilanci degli operatori del settore e sull’andamento dei titoli del vino in borsa a a livello mondiale.
Mercato del vino: l’eredità del 2025
Sfidante, complesso e selettivo per i gruppi vinicoli quotati a livello globale, il 2025 lascia in eredità al mercato un comparto in sofferenza, a causa di una concomitanza di fattori strutturali e congiunturali che hanno inciso in modo significativo sulle performance: la contrazione dei consumi globali di vino, le tensioni geopolitiche culminate con l’introduzione dei dazi statunitensi – mercato che rappresenta mediamente tra il 30% e il 40% dell’export per molti produttori europei e australiani – e la pressione inflazionistica che ha ridotto il potere d’acquisto nei principali mercati.
Aziende sotto pressione e titoli di borsa in discesa
Tali dinamiche sfavorevoli hanno messo sotto pressione i bilanci aziendali degli operatori del settore e hanno avuto un impatto diretto sull’andamento dei titoli finanziari, rendendo il mondo del vino meno attraente per gli investitori. Lo dimostra la perdita di capitalizzazione di colossi come Treasury Wine Estates (il cui titolo ha perso oltre la metà del valore nel 2025, passando da 10,78 a 5,24 dollari australiani), Australian Vintage (che ha registrato una flessione del 20% del valore azionario), il distributore tedesco Hawesko (che ha segnato un calo del 23,2%) e le maison dello Champagne Laurent-Perrier (-9,8%), Lanson-Bcc (-8,5%) e Maison Pommery Associé (-8,2%). L’unica presenza italiana tra i principali gruppi mondiali è Italian Wine Brands (Iwb), che nel 2025 ha registrato una flessione del 3,9%, passando da 22,27 a 21,40 euro per azione. In questo contesto la tenuta dei mercati di Regno Unito (con Naked Wines che ha registrato un rialzo del 59,9%) e Canada (dove il gruppo Andrew Peller ha visto un incremento del 33,5% e una capitalizzazione di circa 152 milioni di euro) ha in parte compensato la flessione negli Stati Uniti, ma il mercato continua a mantenere un atteggiamento prudente, con un rallentamento delle attività di M&A (Mergers and Acquisitions).
Cosa aspettarsi nel 2026
Il 2026 è destinato a fare i conti con le conseguenze di questa congiuntura negativa, ereditando dall’anno passato un elevato grado di incertezza, accentuata anche dal peggioramento del contesto economico e geopolitico, del cambiamento climatico, delle nuove regole europee per la sostenibilità e dall’affermarsi di nuovi trend di consumo a favore del segmento no/low-alcohol (previsioni indicano una crescita media annua fra il 7 e il 9% fino al 2026).
I dati Iwsr confermano una stagnazione globale dei consumi, con una crescita prevista per le bevande alcoliche pari a zero, sia in volume sia in valore. L’Italia mantiene il primato di esportatore mondiale in volume e uno dei valori più alti in assoluto, oltre 8 miliardi di euro, ma la crescita non è più garantita a causa, sia a causa del rallentamento dell’export negli Stati Uniti, primo sbocco per i vini italiani, sia per l’atteggiamento di elevata cautela che gli investitori continuano a mantenere nei confronti del comparto vinicolo quotato.
Al contrario Germania e Canada mantengono una domanda più stabile, così come il Regno per quanto riguarda soprattutto le bollicine: sul fronte di Asia e Sud America emergono invece segnali ancora timidi ma potenzialmente promettenti.
I punti di forza del Made in Italy
L’Italia possiede un vantaggio competitivo nei bianchi “contemporanei” e nel rosé di nuova generazione, ma soprattutto può contare sul premium sparkling, con bollicine (secondo Bloomberg diventate un vero “lifestyle wine”) e fine wine che confermano il loro ruolo di “bene rifugio” all’interno del mercato globale. Tuttavia, la domanda si fa più selettiva: funzionano le etichette “ready to drink”, i back-vintage mirati e le cuvée identitarie — legate a parcelle, tempi di sosta, gestione agronomica, stili di vinificazione più precisi, autenticità e trasparenza di processo.
Le strategie per la ripresa
La (ri)conquista del mercato dipenderà dalla precisione con cui i produttori sapranno leggere la domanda e costruire proposte coerenti, credibili, leggibili, ma anche dalla capacità di generare valore attraverso una narrazione semplificata e pensata per comunicare chiarezza e coerenza identità stilistiche e differenze tecniche (lieviti, tempo sui lieviti, parcella, gestione del legno), restituendo leggibilità al prodotto anche attraverso una riduzione del numero di etichette e una gestione più disciplinata dei prezzi.
Al tempo stesso sarà fondamentale intercettare nuove nicchie strategiche di consumo, puntando in particolare sulle nuove generazioni. Secondo i dati del 2025 US Wine Consumer Benchmark Segmentation Study, la Gen Z (influenzata anche dalla cultura pop e dalle serie tv) ha aumentato il consumo di vino nell’ultimo anno, ma lo ha declinato in maniera più informale, scegliendo wine bar di vino naturale o con basso o nullo contenuto alcolico, oppure ristoranti con carte dei vini più corte, meno retoriche e descrittive, talvolta sostituite dal dialogo diretto con il maître di sala. Un passaggio generazionale significativo di cui gli operatori del settore devono tenere conto, lavorando parallelamente sulla rivalutazione del ruolo centrale del rapporto B2B con l’importatore, che rispetto alla GDO e alla vendita diretta all’estero, si rivela strategico per raccontare il prodotto e il suo valore.
